政策不稳定性与经济增长_来自中国地方官员变更的经验证据_杨海生

导读:政策不稳定性与节约增长柴纳微观节约看台,官员的偏离也会落得政策的不剪辑。,这不光是因机遇了官员自己的异种性。,更有相当部分地是起源于接班官员需求的东西尽快溃到任官员坚持的旧形势那么开拓新政绩的惯,这两种枪在需求上传染不行预知的枪。,这一政策无把握、无法断定的事物摇动了包围者对前途投资额的宗教信仰。,并终极使节约增长爆炸受到了牵连(Benhabib&Spiegel,(1)学术权力滂沱将对节约增长产生负面侵袭。

政策不稳定性与节约增长柴纳微观节约看台

官员的偏离也会落得政策的不剪辑。,这不光是因机遇了官员自己的异种性。,更有相当部分地是起源于接班官员需求的东西尽快溃到任官员坚持的旧形势那么开拓新政绩的不教育活动行动,这两种枪在需求上传染不行预知的枪。。这一政策无把握、无法断定的事物摇动了包围者对前途投资额的宗教信仰。,不光障碍了后果实力的上涨,这也使得人称代名词投资额教育活动和资金流入更精明的。,并终极使节约增长爆炸受到了牵连(Benhabib&Spiegel,1994)。

本在上的辨析,本文现在时的了列举如下假说。。。(1)学术权力滂沱将对节约增长产生负面侵袭。侵袭,且这种负面效应的次要使固定为官员变动使遭受的政策短视性行动和政策无把握、无法断定的事物过早地思索一件事。

(二)政策不稳定性侵袭节约增长的政策举行使出轨

在内阁财政分权和经管的特别平面图下,评价官员对他们的节约增长有相当大的侵袭。。率先,跟随评价内阁财政经费占内阁财政聚成岩的的面积越来越大,评价内阁对区域节约增长的掌握财政摸弄。同时,因评价官员更毗连政策目的的终极目的,对内阁财政经费政策的看法、举行和无效时滞庞大地延长。,如此使内阁财政经费政策可以详尽论述更为易弯曲的、无效的INF。。当对照任期短、官方使命压力与提升压力,对短期政绩的高耸合乎逻辑的推论是对无法断定前途的过早地思索一件事必然会支线评价官员采取以短期进项前进纲目的的内阁财政扩张政策,合乎逻辑的推论是,当学术权力变动使遭受的内阁财政经费偏离有侵袭时,它必然传闻出前述的的短期政策特性。。从赠送的以为视角,也有很多发明记载。,柴纳粗俗的评价内阁的生长锦标赛都是以FI为要点的。、贾骏雪,2009)。

其次,投资额是节约增长中最要紧的环节。,评价官员的提升与竞赛次要表现在,在柴纳现行掌握财政体制下,投资额竞赛的成败依赖FINA的支持者。,2005),合乎逻辑的推论是,评价官员必然要有激烈的动机来摸弄倾斜飞行信誉。。国有倾斜飞行铅直经管改造,评价内阁不有评价下分支的指令的现实服用,而其可以经过股权直率的掌控的城商贸公司在全部信誉体系中也仅占很小的部分地比率,如此

大致如此失掉了信誉供应的把持。,但是,继续的分权改造也赐予了我好多隐性景象信誉。。适用行政审批、用青草饲料喂养征用、存款保证人、信誉偏爱的事物与剩余部分与投资额紧密中间定位的政策器,评价内阁可以经过RE造成倾斜飞行信誉的现实摸弄,如此逐步助长其内阁财政本能机能从A向A的换衣服。,而评价财权的加剧而且附加的激化了评价内阁运用这些信誉摸弄政策的才能及侵袭力(钱先航等,2011)。

本在上的议论,本文现在时的了列举如下假说。。。(H2)官员变动使遭受的政策不稳定性会经过内阁财政经费与倾斜飞行信誉明显地侵袭节约增长;酷似地,政策短视性效应与政策无把握、无法断定的事物效应在前述的两种政策举行使出轨中全市居民有明显表现。

(三)政策不稳定性与节约增长当射中靶子内生性本文关怀的第三个假说是官员变动使遭受的政策不稳定性与节约增长当射中靶子内生性;换句话说,学术权力偏离不光会对节约增长产生伟大人物侵袭。,节约增长在机遇官员掷还也起注意要功能。。通常,作为官员表演的次要配额。,高速公路的节约增长与真正的的节约风险常常被招待在任官员拿固有的的方针决策思绪和良好的在职才能的迹象。因主体正西聪颖勤奋的学生置信,私有财产政策稳定,防止政策摸弄对投资额教育活动的不顺侵袭,为了最大限地上涨通信和发明买到的实力,累积而成好成果的官员应留任。,独自地表现不佳的官员才会被交换。。合乎逻辑的推论是,节约增长越快,爆炸越快。,军官机遇的可能性性越小,他就越不行能。;不然,节约风险越大。,官员偏离的可能性性越大,越高。,换句话说,官府当中在着怠惰的的正中间定位相干。。

但是,可能性受到经外传说文化思惟的侵袭。,柴纳采取鼓励刻苦的的机制,而不是惩办。。买到更多更好地的提升机遇,评价官员要争取累积而成更排出的走完,周黎安(2007)所叙述的“提升锦标赛”景象只有这一“奖勤”机制的直率的表现。这塑造了鲜艳的平行的。,即苦笔者缺乏累积而成溃性的成果。,鉴于不值一提犯错误。,主体官员可以如何地渡过任期。,甚至买到复职,比方39岁景象、59岁景象景象是对这一景象的最好诠释。。王贤斌、徐贤翔(2008)评价官员的出身、下落与节约增长确凿证以为附加的证明,1978~2005年,省

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经管人间(每月)

2014年第9期级评价官员中无论如何有85%是因为直率的或间接的的提升道路(时髦的,省委书记、巡按直率的推介;省委离任后,无论如何有33%的巡按省委书记会调入中间的,跟随官员说服年老和受业育,,比率长年累月继承。。合乎逻辑的推论是,与到国外以为特色的是,笔者以为,柴纳官员的偏离与正中间定位,节约增长越快,爆炸越快。,官员提升的机遇越大。,官员的偏离率也较高。。酷似地,柴纳学术权力滂沱与节约负中间定位,换句话说,节约风险越大。。,军官提升的可能性性越小。,官员的偏离率也较低。。

总结前述的主张,本文现在时的了第三个假说。。(3)节约曲线上升斜率与节约曲线上升斜率呈正中间定位。,节约增长的风险与OFI的偏离率呈负中间定位。。

最低价值独自地12%,这一时序异种性无疑为本文将对动摇率的考查作为辨析重力引入确证霉的以为思绪储备物质了现实记载支持者。

更,本文还从柴纳节约网买到GDP 5。、内阁财政经费和倾斜飞行信誉按月的记载,并以2005年为固定价格将在上的名记载评定为现实记载。并且,微观记载再三受时节偏离的侵袭。,笔者对这些现实记载作了附加的的时节性评定。。最近的,对着干这些时期序列射中靶子非镇定的(非镇定的)成绩,笔者终极本着单位根诊察和镇定的性诊察的后果拔取了这3个微观变量的按月的曲线上升斜率作为本文确凿证以为抱反感。

按月的官员偏离率表1、国内后果总值按月的曲线上升斜率、笔者可以提示内阁财政经费的按月的曲线上升斜率和BAS。,在1999~2013年间,柴纳学术权力转动率、GDP增长、内阁财政经费增长与倾斜飞行信誉增长长的动摇;更正确地说,财产4个变量显示出明显的非经常地特点。。合乎逻辑的推论是,经外传说的OLS预测方式显然是不敷的。,为了正确地传闻这种时期异种性,笔者需求在发明霉中引入。

四、确证设计

(1)范本选择和记载出身

本文以1999~2013年全国范围的近400个地级市④为范本,经过柴纳节约网,评价党政领导班子、柴纳共产党新闻网导公职人员储存的材料”和使住满人颁布的公职人员材料等权力媒质资源,人工操作搜集改组了这些地级市每个月内产生地方变动的极好的层管理者和/或市委书记的总人数,本市级极好的层管理者和党支部委员的总额,计算了评价官员偏离率的按月的记载。。如图2所示,1999~2013年,评价官员的偏离是相当遍及的。,调和每年约有近三成的地级市呈现了无论如何一位地域极好的警察局长的宣布变动,有近15%的地级市则对照着同时革新极好的层管理者和市委书记的形势。并且,不计几年,极好的层管理者和市委书记的偏离频率是,这预示,无论如何在地级城市的年级上。,极好的层管理者和市委书记有确认的IM,合乎逻辑的推论是,本文经过加总二者的地方变动来全部上考查由评价官员变动使遭受的政策不稳定性是正常的的。最近的,笔者也发明,评价官员的偏离率每年有很大的特色。,极好的时期可达40%,

图2极好的层管理者和/或市委书记变动率:1999~2013年

记载出身:柴纳节约网:评价党政领导公职人员、柴纳共产党新闻网

领导公职人员记载库和使住满人发表的公职人员都是公职人员。

J-B统计数字量

GDP按月的增长

月经费率(YT)

曲线上升斜率(ET)[倾斜飞行信誉每月一次的]

曲线上升斜率(LT):(1)方括号射中靶子值是p值。,下同。(2)**在1%时显示出明显年级。,代表在5%级明显。,代表在10%级明显。,下同。可变的调和中位数最大建内务军官变动

速率(PT)

极小值

标准偏差

偏斜

峰态

表1学术权力转动率、节约加速、内阁财政经费曲线上升斜率

倾斜飞行信誉增长长率的叙述性统计数字(单位%)

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政策不稳定性与节约增长柴纳微观节约看台

GARCH布置。

运用下面的GARCH调和霉。:

Yt=μ+∑ΓiYt-i+Ψht+εt,εt|Ωt~N(0,HT)(1)

I=1q(2)霉设计和变量叙述

为了选择最正常的的发明霉来化验前PA。

的观点假说,本文次要环绕霉设计射中靶子3个成绩冲洗以为。。第一位,反之官员变动与节约增长当中在的内生性,本文建筑物了使详细化官员变动和节约增长两个变量的VAR霉作为笔者确证辨析的根本骨架。固然,侵袭节约增长的并发症很多。,东西结合的的VAR体系显然不限于两个变量。。但是,不少于Frankel和Romer(1999)在其在四周行业和收益的文学名著记录中所提议的,当笔者关怀两个变量的中间定位性时,,东西双变量的未完成的霉(reduced-form)是最直观的的一种稳定布置,更多变量的引入不接受解说力。,如此违反了笔者以为的初愿。。合乎逻辑的推论是,为了更好地地拘押变量的互相依赖性,本文逐个地拔取了“官员变动——政策器——节约增长”这一举行机制的每个环节上所关涉的一对变量来分别建筑物双元VAR的未完成的霉。

秒,如上文所述,官员变动使遭受的政策不稳定性将从两个掷还侵袭节约增长,率先是官员在压力下的短视政策行动。,二是对政策偏离无把握、无法断定的事物的过早地思索一件事。。前者与官员的偏离直爽率的中间定位。,官员的调和偏离越高。,每个军官的调和任期较短。,官员对照治理走完的压力更大。,其政策行动的远视性也更强。。后者也与学术权力转动率关系。,存在以为多半采取无法断定度直率的测无法断定度。,但实则,无把握、无法断定的事物的使固定依赖动摇,而不是卑贱的偏离。,合乎逻辑的推论是,测无法断定度显然更正确直观的。。以此,本文将官员变动的比率(平均值)和动摇率(标准偏差)同时作为解说变量引入了VAR霉,以有对着干性地域别辨析由官员变动落得的政策短视性行动合乎逻辑的推论是政策无把握、无法断定的事物过早地思索一件事对节约增长的侵袭。

最近的,为了更正确地传闻表1中叙述的时序异种性。,自创Engle等(1987)合乎逻辑的推论是Engle和Kroner(1995)的思惟,本文适用整体的自回归术语异方差(GARCH)霉⑨重构了各变量的方差布置,在此基础上,开发了动摇序列作为解说变量。,合乎逻辑的推论是,布置稳定性缺乏较好的。,相反,它可能性是有分别的。

与经外传说的VAR霉特色的是GARCH-in-Mean霉不光充足的思索了被解说变量每时每刻期偏离的异方差特点,那么以式(2)所叙述的GARCH做事方法来开发被解说变量的方差—协变矩阵Ht:

Ht=C”C+A′εt-1ε′t-1A+B′Ht-1B

(2)

更为要紧的是,在前述的方差协变矩阵HT中

在翻开平方元素随后,,GARCH-in-Mean霉将被解说变量的标准偏差带菌者ht直率的作为东西解说变量引入了回归方程(1),如此笔者就可以直率的经过系数来诊察动摇的侵袭。。

在如此根本的辨析骨架下,本文将按照列举如下措施逐次选择足够的一对变量作为回归方程(1)射中靶子被解说变量Yt,并运用准最大似然预测方式(QMLE)对前述的的GARCH-in-Mean霉举行预测,那么对H1~H3的观点假说举行了累积而成和诊察。:

措施1:学术权力或折转的对节约增长的侵袭(H1)。

为了诊察官员变动使遭受的政策不稳定性对节约增长的内在侵袭使固定,本文率先选择了学术权力转动率PT,节约曲线上升斜率YT)这对变量是解说的带菌者。本在上的主张,系数矩阵Γi射中靶子γiyp使变重的执意与官员变动的调和比直爽率的中间定位的政策短视性行动对节约增长的侵袭,而系数矩阵Ψ射中靶子ψyp使变重的则是由官员变动的动摇率所直率的叙述的政策无把握、无法断定的事物过早地思索一件事对节约增长的侵袭。并且,前者可能性关涉多个滞后阶段。,从辨析的激动动身及其全部意思,一掷还,系数的联手明显性诊察用于判别,另一掷还,笔者指的是格里尔和Simul伍德(2007)。,经过建筑物官员的俗僧抵消来机遇学术权威

????

印象配额,gamma LRyp??反省政策缺少量的侵袭。

俗僧侵袭。对应地,本文还建筑物了公职人员的俗僧抵消效应转位。,如此笔者就可以辨析政策无把握、无法断定的事物对节约的俗僧侵袭。。

措施2:学术权力偏离、政策器、节约增长(H2)。

下面的对应辨析,本文将授权代理拔取内阁财政经费和倾斜飞行信誉这两个评价官员可举行较大侵袭力的政策器经过,分别与学术权力偏离率和节约曲线上升斜率相结合。

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经管人间(每月)

2014年第9期成了两组共四对新的被解说变量带菌者。时髦的,(学术权力转动率PT),内阁财政经费曲线上升斜率et)→(内阁财政经费曲线上升斜率et,节约加速yt)这一组被解说变量带菌者将用于诊察官员变动使遭受的政策不稳定性对节约增长的内阁财政政策举行机制,而(学术权力转动率PT),倾斜飞行信誉增长长率LT-(倾斜飞行信誉增长长率LT),节约加速yt)这一组被解说变量带菌者则用于诊察官员变动使遭受的政策不稳定性对节约增长的信誉政策举行机制。

政策器出场后,,笔者可以更为直观的地经过“官员变动→政策扩张→节约增长”这一功能链来考查官员变动落得的政策短视性效应。但是,鉴于举行做事方法,评价官员的短视性政策扩张激动不光会受到与其宣布代用词频率正中间定位的提升压力的侵袭,事业滂沱的动摇性也会对其产生雄健的侵袭。,故任一政策器所举行的政策短视性效应现实上应该是东西使详细化3个变量的复合链式规律。举例来说,官员变动的调和比率和动摇率将分别经过γLRep和ψLRep对内阁财政经费曲线上升斜率产生侵袭,而这一侵袭又会附加的经过内阁财政经费曲线上升斜率的系数γLRye免除到节约增长中去,合乎逻辑的推论是,评价官员经过内阁财政经费政策对节约增长产生的短视性政策效应终极应表现为(γLRep+ψLRep)γLRye。

酷似地,笔者还可以直观的地经过“官员变动→政策无把握、无法断定的事物→节约增长”这一功能链来考查官员变动落得的政策无把握、无法断定的事物效应。因政策无把握、无法断定的事物直率的传闻在政策的动摇性上。,而官员变动对这一政策变量动摇率的侵袭是在式(2)的GARCH做事方法中开发的,政策器的政策无把握、无法断定的事物效应也将取决于科菲。。本恩格尔和KRONER(1995)的GARCH方程的解说,式(2)射中靶子协变自回归(AR)系数矩阵B和协变搬动调和(MA)系数矩阵A分别使变重了动摇率当射中靶子短期和俗僧侵袭。合乎逻辑的推论是,政策动摇对节约增长的侵袭系数是LRyk,l,分别代表内阁财政经费政策和倾斜飞行信誉政策。,官员变动的动摇对节约增长产生的政策无把握、无法断定的事物效应可表现为(│bpk│+│apk│)ψ

措施3:节约增长——官员的偏离(H3)。

如此措施和措施1现实上是同东西MO的两个对称美支座。。合乎逻辑的推论是酷似地,以(学术权力转动率PT),节约曲线上升斜率YT作为解说变量带菌者YT,本文将采取节约G的俗僧抵消效应配额。

LRpy

LRyk

长动摇率系数的“俗僧抵消效应”配额ψLRpy来分别诊察节约加速与节约风险在官员提升体系射中靶子功能。

五、确证后果与辨析

总结了本文的次要后果。。

(一)政策不稳定性与节约增长:普通收场白表2总结和总结了STE的次要后果,从中笔者承受了在四周政策不稳定性与节约增长的两个普通性收场白。第一位,公职人员离任率与动摇率呈明显负中间定位,这预示,官员变动使遭受的政策不稳定性确凿会经过使愤怒官员的短视性政策行动合乎逻辑的推论是如此衍生的政策无把握、无法断定的事物过早地思索一件事对节约增长产生使人沮丧的功能,这与假说H1是划一的。。更详细地,笔者也发明,学术权力转动率上涨了东西百分点。,GDP调和秋天1%;官员的动摇率每提姆累积而成1个百分点。,GDP将调和秋天东西百分点。,大概是前者的两倍。。可见,在政策不稳定性对柴纳节约增长的两个侵袭使固定中,包围者的政策无把握、无法断定的事物过早地思索一件事显然是东西更为要紧的实在。。笔者以为,一掷还,作为柴纳节约增长最要紧的驱动力,投资额,最最人称代名词投资额,一直是最敏感的。,最近几年中,以为预示,政策无把握、无法断定的事物正逐步变成最要紧的无把握、无法断定的事物经过。;另一掷还,怨恨如此归根到底,主体扩张性政策的特性是近视的。,但在必然术语下,扩张性政策也有助于节约增长。,它在必然年级上减弱了扩张性POL的负面效应。。合乎逻辑的推论是,以为人员偏离与节约增长的相干,政策无把握、无法断定的事物是不顾的关键并发症。,这与赠送以为的遍及共识是划一的。。

秒,表2的预测后果也上等的地检验了观点假

表2学术权力转动率霉GARCH与节约增长

??????

预测后果(摘要)

假说

学术权力偏离对节约增长缺乏侵袭(1)(2)

H0:Gamma YP=γYP=Gamma YP=0官员的偏离率没无印象

H0:YP = 0的节约增长对学术权力转动率缺乏侵袭。

(1)(2)(3)

微观节约增长的风险H0:Gamma Py=γPy=Gamma Py=0 n

H0:ψpy=0

系数(俗僧抵消效应)

-***

[]-***[]***[]***[]。

合乎逻辑的推论是节约增

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政策不稳定性与节约增长柴纳微观节约看台

让H3论述了学术权力滂沱与节约当射中靶子内开发绩。。一掷还,节约增长对学术权力转动率有正向侵袭。,节约增长越快,爆炸越快。,官员偏离越频繁;另一掷还,节约增长的动摇率对节约增长有明显的负面侵袭。,节约风险越高。,官员偏离越慢,。更附加的地,笔者也发明,节约增长爆炸对官员变动的使愤怒功能要庞大地强于节约增长风险对官员变动的批准,节约曲线上升斜率每累积而成东西百分点。,它引来了学术权力立脚点的东西百分点的偏离。,节约增长的风险累积而成了东西百分点。,它不料对官员的偏离完成东西百分点的约束。,独自地前者。这一发明从另东西角度承受证明。,我国评价官员提升体系射中靶子确在着卑贱高耸节约增长而漠视节约风险的激发机制,这与周黎安(2007)等在四周“提升锦标赛”的以为发明是相适合的。

(二)政策不稳定性与节约增长:经过措施2更多地预测谋略输送连续。,本文省略了表2的假说诊察发言。,次要系数俗僧抵消效应的后果是:,并发言表3。。笔者发明,适合观点假说H2,内阁财政经费和倾斜飞行信誉都是官员变动使遭受的政策不稳定性侵袭节约增长的明显政策器。

从内阁财政经费政策看,率先,学术权力转动率的累积而成和动摇性的累积而成,内阁财政经费的扩张对E具有明显的使人沮丧的功能。。可见,H2内阁财政经费政策短视效应假说。笔者以为,一掷还,跟随官员偏离率,公职人员调和任期延长,

表3学术权力漫步与节约当射中靶子政策举行使出轨:

GARCH-in-Mean霉预测后果(汇总改组)提升压力的增大使愤怒了评价官员短视性的内阁财政经费扩张;另一掷还,跟随官员偏离的动摇性,对任务滂沱的无法断定过早地思索一件事附加的促进短期收益。这种短视的内阁财政扩张引来了更笨重地的赋税收入担子。、挤出效应与竞赛实力飞行转向认真伤害T,并变成节约增长的宏大要挟。。实则,相当部分地确凿证任务先前承受证明。,膨胀物内阁财政经费不必然使愤怒节约。比方闫成和龚柳堂(2009),甚至后果性的公共经费一点也没有常常助长节约增长。;郭庆旺和贾骏雪(2009)确凿证任务也预示,评价内阁在内阁财政经费射中靶子竞赛行动具有SI;吕冰洋(2011)附加的提示,内阁财政扩张同样节约失衡的东西要紧事业。,从俗僧自己去看,针对放晴危险的内阁财政扩张可能性是TH的触发电器并发症。。其次,官员变动使遭受的政策不稳定性对节约增长的使人沮丧的力气还因为官员变动的动摇率对内阁财政政策无把握、无法断定的事物的催化功能。这一发明与无法断定效应的假说根本划一。,它预示,柴纳的微观分类人事广告版后果教育活动确凿在注意要的财务成绩。。作为内阁摸弄年级的直率的表现,内阁财政政策的无把握、无法断定的事物会飞行转向微观分类人事广告版消耗,包围者也会更流露出忧虑的全部节约的稳定。,对节约增长有负面侵袭。。

酷似地,从倾斜飞行信誉政策看,无论是由官员变动比率的年级偏离温柔的由官员变动动摇率开始的政策不稳定性对倾斜飞行信誉扩张均有明显的使愤怒功能,而倾斜飞行信誉的扩张也具有明显的使人沮丧的功能。,这与假说效应O的假说印象划一。。笔者以为,怨恨信誉扩张可能性会对总需求量产生短期使愤怒功能,但从俗僧自己去看,跟随信誉范围的膨胀物,物价年级也将大幅继承。,钱币贬值不光会彻底化解钱币不可能的事情。,这也使得俗僧消耗和投资额突出受到在上的的RI打击。,这将附加的使人沮丧的俗僧节约增长。。实则,好多存在记录也对这种相干持否认知情姿态。。张俊(2006)提示,对实力垂的国有企业分派更多的信誉。,柴纳倾斜飞行业全部信誉增长长不是明显特色。;金成晓和马丽娟(2010)也发明,信誉增长

内阁财政经费政策举行使出轨

学术权力转动率**官员将动摇性替换为掌握财政

内阁财政扩张[]政无把握、无法断定的事物(短期)[]内阁财政扩张→内阁财政无把握、无法断定的事物→******γyeψye节约增长[]节约增长[]政策短视性效应政策无把握、无法断定的事物在总效应射中靶子面积在总效应射中靶子面积倾斜飞行信誉政策举行使出轨官员变动比率→***官员变动动摇率→信***γlp

信誉扩张[]贷无把握、无法断定的事物(短期)[]官员变动动摇率→***官员变动动摇率→信****ψlppl

信誉扩张[]贷无把握、无法断定的事物(俗僧)[]信誉扩张→***γyl节约增长[]政策短视性效应在总效应射中靶子面积信誉无把握、无法断定的事物→

节约增长

政策无把握、无法断定的事物在总效应射中靶子面积

LRψyl

官员机遇动摇率**官员将动摇性替换为掌握财政

ψeppe

内阁财政扩张[治理无把握、无法断定的事物](俗僧)

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